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hey,
bräuchte bitte hilfe:
Für die SIM-AG liegen folgende Gewinnprognosen vor:
2007: 8
2008: 8
2009: 8,4
Es wird damit gerechnet, dass ab dem Jahr der Gewinn mit einer konstanten Rate von 5% pro Jahr wachsen wird. Der Kalkulationszinssatz liegt bei 11%. Wie hoch ist der rechnerische Wert dieser Aktie im jahr 2006?
steh hier komplett auf der leitung. bitte bitte hilfe!
Bsp Kreditfinanzierung:
Eine Bank gewährt an eine neu gegründete, eher riskante Joint-Venture-Gesellschaft einen Kredit in Höhe von 100.000 mit einer Laufzeit von 4 Jahren. Das Zahlungsausfallsrisiko wird auf 10% geschätzt. Der sichere Zins beträgt derzeit 5%. Weitere Gebühren und Kosten fallen keine an. Tilgung samt Zinsen sind am Laufzeitende fällig.
Welche Risikoprämie muss die risikoneutrale Bank verlangen, um die Verzinsung sicherzustellen?
Lösung:
Darlehensrückzahlung in t2: K2=100000*(1,05)^4=121551
Dieser Betrag muss trotz Ausfallrisiko erwartet werden können. Wie hoch muss die Verzinsung sein?
K2= 0.9*100000*(1+i)^4=121551
i=4.Wurzel aus (121551/0.9*100000)-1=7.80% Risikoprämie =2.8%
Wie komme ich bitte auf 0.9? und müsste des t2 und K2 eigentlich nicht t4 und K4 heißen?
Hab überhaupt keinen Durchblick:sad:
ich denke, dass es K4 heissen müsste.
Sie rechnen mit 10% Ausfallsrisiko und das heisst zu 90% bekommen sie ihre Rückzahlung, daher die 0,9
kann mir wer sagen wie man den inneren Wert einer Aktie berechnet?
Hallo, hab da was gefunden, hoffe, dass ist das richtige...
Innerer Wert : (CALL)
http://www.faz.net/img/invest/opsche...nnererwert.gif
EDIT: Bitte kein Hotlinking! Danke!
Kann man einen Call ausüben und der aktuelle Kurs der Aktie steht über dem Bezugskurs, so besitzt der Schein einen inneren Wert. Laut Definition ist der innere Wert allerdings niemals negativ. Das heißt, der Schein besitzt entweder einen inneren Wert, oder nicht.
Je nach Bezugsrechtsverhältnis muss der innere Wert pro Schein durch Division durch das Bezugsrechtsverhältnis gewonnen werden.
Ein Beispiel: Aktie bei 120 Euro, Bezugskurs 100 Euro = innerer Wert 20 EuroBei einem Bezugsrechtsverhältnis von 0,1 (1:10) hätte jeder Schein einen inneren Wert von 2.
Da ein Put auf Verluste der Aktie setzt, muss er natürlich umgekehrt berechnet werden, d.h. Bezugskurs - Aktienkurs = innerer Wert. Gleiches gilt für alle folgenden Formeln, das heißt, man muss jeweils Bezugskurs und Aktienkurs vertauschen!
okay, wenn i jetzt hab:
Das österreichische Immobilienunternehmen C notiert derzeit mit 10€ pro Aktie. Der Gewinn je Aktie liegt bei 1,35€. Das (reale) Gewinnwachstum beträgt 2%. Zukünftige Gewinne werden mit 10% abgezinst.
Das österr. Immobilienunternehmen E notiert derzeit mit 7€ je Aktie. Der Gewinn je Aktie beträgt 0,9€ und wächst jährlich um 2,5%. Die Diskontrate beträgt ebenfalls 10%.
Beurteilen Sie die beiden Unternehmen anhand des (rechnerischen) Inneren Werts. Würden Sie einen Kauf befürworten?
Welches Unternehmen erscheint anhand des KGV attraktiver?
Bsp. 5.5. --> Buch Seite 146/147
Wenn man die Bearbeitungsgebühr und die Kontoführungsgebühr einrechnet und ich für i+ = 0,07 und für i- = 0,04 verwende, bekomme ich für den effektiven Zinssatz 0,050... heraus und nicht 0,0613?????
Ich glaube nicht, dass wir so ein bsp zur klausur bekommen.Zitat:
Zitat von Naddel009
Der Angerer hat doch immer angedeutet, das wir das näherungsverfahren nicht können müssen, da es in den meisten fällen zu aufwendig ist.
Leider kann ich dir bei dem bsp auch nicht weiterhelfen...
hi, kann mir bitte trotzdem noch schnell jemand de rechenweg dafür posten? :
1) Aufgaben bei denen die Recovery rate vorkommt sind mit folgender Formel zu lösen:
Zahlung * sichere wahrscheinlichkeit*(1+i) + Zahlung * Ausfallswahrscheinlichkeit * recovery rate * (1+i)
Es müssen also beide Teile mit (1+i) multipliziert werden! Aufgabe bei der Endklausur sind so zu lösen!
2) Folgende Aufgabe:
Angabe:
Die Conwert-Immobilien-Invest-AG hat aktuell einen Gewinn je Aktie von ? 1,35 erwirtschaftet. Das langfristige Gewinnwachstum schätzen Sie auf 3,5%. Der aktuelle Kurs (= Marktpreis) beträgt ? 11,2.
Welchen risikoadjustierten Kalkulationszinssatz fordern die Marktteilnehmer von dieser Aktie?
10,9%
14,6%
14,9%
15,6%
16,0%
Antwort 15,6 ist richtig!!
hier muss du das Gordon Modell verwenden.Zitat:
Zitat von xoxoxo
Rechnerischer Wert der Aktie = Gewinn bzw. Dividende/(Kalkulationszinsatz-Wachstumsrate)
=> i=(1,35/11,2)+0,035=15,6
Wäre super, wenn das nicht kommt, diese Herumrechnerei macht mich etwas wahnsinnig! Hatte nur gedacht, da die Formel auf der Formelsammlung zu finden ist, könnte das relevant sein.Zitat:
Zitat von Coupé
kann mir bitte jemand bei meiner rechnung helfen? bitte
Die Näherung ist sowieso hinfällig - wie schonmal erwähnt.
Da es eine MultipleChoice Klausur wird braucht ihr doch nur die möglichen Antworten in die Kapitalwertfunktion einsetzen und schauen, bei welchem der gegebenen Zinssätze der KW 0 wird ...
Who knows that?:
1.
Sie kaufen sich ein Rubbellos und gewinnen für 10 Jahre viermal im Jahr € 3.000. Die erste Zahlung erfolgt in drei Monaten, der Kalkulationszinssatz beträgt 3,75% p.a.bei 4 Zinsterminen im Jahr.
Welchen Betrag müsste Ihnen das Unternehmen anbieten, damit Sie Ihre Ansprüche gegen eine Einmalzahlung eintauschen?
Richtige Antwort: 99.682,89
Mir fehlt der Ansatz!
2.
Sie haben mit Ihrer Bank einen laufenden Zinssatz von 8% p.a. bei vierteljährlicher Verzinsung vereinbart. Sie möchten aber den Vertrag auf jährliche Zinsverrechnung abändern. Welchen neuen p.a. Zinssatz müssen Sie vereinbaren, damit weder Sie noch die Bank schlechter gestellt werden?
Oder:
Ihre Bank bietet Ihnen an, Ihr Sparbuch auf vierteljährliche Verzinsung umzustellen. Im Moment erhalten Sie 4% Zinsen p.a. Die Bank schlägt einen neuen Nominalzinssatz von 3,8% p.a. vor. Nehmen Sie dieses Angebot an?
Wie rechne ich den konformen Zinsatz aus? Mit der Formel auf der Formelsammulung klappt das irgendwie nicht!
Danke
Du nimmst einfach die Quartale als Perioden --> dein q = 1+(0.0375/4) und N = 40. Damit musst du dann nur in die annuitätenformel einsetzen.Zitat:
Zitat von Monseniore Grüny
Bei 2. brauchst du nicht den konformen, sondern den effektiven Zinssatz.
Zuerst effektiv Zinsatz: (1+0,0375/4)^4 = 1,038Zitat:
Zitat von Monseniore Grüny
dann konform: ieff^(1/4)-1 = 1,0094 (hoffe es is klar das ^(1/4) die 4te Wurzel ist...)
dann ganz normal die Rentenformel: K0=3000*((1,0094^40-1)/(1,0094^40*0,0094)) = 99.682,89
du rechnest dir aus, welcher Jahreszinssatz der ursprünglichen vierteljährlichen verzinsung entspricht. (1+(0.08/4))^4Zitat:
Zitat von Monseniore Grüny
fein das alles gleichzeitig rechnen, dann ist immer alles doppelt.... :D
kann mir wer bei meinem bsp von gestern helfen?
wie rechne ich den inneren wert aus?
was sollte denn richtig sein?Zitat:
Zitat von dorisp86
ich bekomme 41.244 raus, scheint mir aber falsch zu sein...
Danke euch allen!
War ja mal wieder einfacher als gedacht!
Ich verkopf mich so gern...hehe ;-)
ist glaub ich in post #55 schon erklärtZitat:
Zitat von katrin0310
ja aber ich bekomm die lösung von diesem bsp nicht raus: Das österreichische Immobilienunternehmen C notiert derzeit mit 10€ pro Aktie. Der Gewinn je Aktie liegt bei 1,35€. Das (reale) Gewinnwachstum beträgt 2%. Zukünftige Gewinne werden mit 10% abgezinst.
Das österr. Immobilienunternehmen E notiert derzeit mit 7€ je Aktie. Der Gewinn je Aktie beträgt 0,9€ und wächst jährlich um 2,5%. Die Diskontrate beträgt ebenfalls 10%.
Beurteilen Sie die beiden Unternehmen anhand des (rechnerischen) Inneren Werts. Würden Sie einen Kauf befürworten?
Ergebnis: Interner Wert C: 17,21 E: 12,3
weiß eben die richtige antwort nich. aber max. bei 135 sind die lösungen
Hallo
Hat jemand vielleicht die Ergebniss der alten Klasuren?????
Das wäre echt eine groooooooße Hilfe!!!!!!!!!
Glaubt ihr eigentlich, dass viele Beispiele aus "alten Klausuren" drankommen???
von welchen redest du, gibt ja genug...Zitat:
Zitat von csag4504
dann weiss ich auch nicht weiter, ich habs mit dem gordon modell gerechnet...Zitat:
Zitat von dorisp86
8/(0,11-0,05)+8/(0,11-0,05)^2+8,4/(0,11-0,05)^3 = 41244
mir fällt sonst nichts ein womit man den rechnerischen wert heraus bekommt...
Ich glaube ich habe deine Lösung. Zu rechnen ist folgendermaßen:
Der Gewinn ab 2009 wird als ewige wachstende Rente angenommen, daher:
8,4 / (,11 - ,05) = 140 das ist der Barwert im Jahr 2008, daher zwei Jahre mit dem Kalkulationszins abzinsen, da das Wachstum erst ab 2009 stattfindet. Daher: 140 * 1,11 ^ (-2) = 113,63
zusätzlich werden noch die Gewinne mit den 11 % diskontiert:
113,63 + 8 * 1,11 ^ (-1) + 8 * 1,11 ^ (-2) = 127,33
Weiß jemand, ob das stimmt? Aber ich denke so müsste man das hinbekommen.
Ist doch nicht so schwer liebe Leute! ;-)
Von allen alten Klausuren :-)
Hab am Institut gefragt, ob sie die Lösungen der alten Klausuren haben, aber sie haben mir geantwortet, dass keine Unterlagen mit den richtigen Lösungen gibt ....
Wenn jemand die Lösungen, oder auch nur ein paar von den Lösungen der alten Klausuren hat wäre echt super!!!!!!!!!!!
Lg
laut VU angerer heut brauchen wir den inneren wert nicht! (wenn ich das richtig verstanden hab... also ohne gewähr, aber ich lerns nicht! ;) )Zitat:
Zitat von katrin0310
ok danke, dann vergess ich das ganz schnell wieder :-)
Nur so eine Frage, wie genau habt ihr Kapitel 7 gelernt? Irgendwie habe ich keinen Nerv mehr dafür ... :-(
hehe garnicht!
ich legs mir unters Kopfkissen heut Nacht!
naja, ich habs mir durchgelesen und da bissl was vom buch und so probiert! licht aufgegangen is mir aber eigentlich erst heut in der VU. gibt aber glaub ich ein paar aufgaben aus dem kapitel, oder bin mir eigentlich sicher! angerer hat da sowas angedeutet...! Mal sicher Hedging (+ Portfoliowert), Hebelwirkung von Optionen, Swaps,... auf das hat heut irgendwie angerer so viel wert gelegt! ;)Zitat:
Zitat von Ravers_Nature
Hey,
Kapitel 7, solltest du dir umbedingt durchlesen, schon bei den Übrungsklasuren kommen einige Sachen von dem Kapitel dran. Kann dir nur raten, es zu lesen oder zumindest die Teile mit Rechnungen zu lesen. Wie Swaps und Options, außerdem das mit den Wechselkursen. ICh finde die Rechnungen sind auch nicht schwer, schau es dir einfach mal an.
MfG Marco
steht grad total auf der leitung, kann mir jemand bei diesem bps. helfen?
Sie erben einen Betrag in Höhe von 20.000 und legen ihn zu einem Zinssatz von 3%
p.a. bei vierteljährlicher Verzinsung an. Beginnend mit dem nächsten Quartal
entnehmen Sie jedes Quartal 900, viereinhalb Jahre lang. Wie hoch ist das Endvermögen nach diesen viereinhalb Jahren?
Ganz einfach:
Zuerst den Endwert der Zahlung ausrechnen:
Kn= 20.000 * (1 + ,03/4) ^ (4*4,5) = 22.879,21
und jetzt mit den Annuitäten den Barwert ausrechnen und diesen aufzinsen:
Q = 0,03/4 +1 N = 4,5 * 4 = 18
K0 = 900 * ( [Q^18 - 1]/[Q^18 * [Q-1]) = 15101,26
diesen aufzinsen: 15101,26 * (1 + ,03/4)^(4*4,5) = 17275,25
Die Differenz aus 22.879,21 - 17.275,25 ergibt 5603,96.
Ich hoffe ich konnte helfen :-)
danke, des war ja wirklich einfach ;-)
Hallo,
Habe hier ein Beispiel aus einer alten Klausur, bei dem ich - egal wie ich es drehe und wende - nicht auf die richtige Lösung komme. Vielleicht kann mir ja jemand den Lösungsweg beschreiben!
Ein Unternehmen möchte eine Nullkuponanleihe mit Nominale 10.000.000 und einer Laufzeit von 6 Jahren begeben. Anlässlich der Emission fallen Spesen in Höhe von 2% des Nominales an, während der Laufzeit werden jährliche Spesen in Höhe von 0,1% des Nominales fällig. Bei welchem Emissionskurs ergibt sich für das Unternehmen ein effektiver Zinssatz von 7% p.a.?
Die richtige Antwort, auf die ich partout nicht komme :roll: , lautet 69,11%.
Danke im Voraus!
Auch das ist ganz einfach :-D
Bei einem Effektivzins wird der KW der Anleihe gleich Null,ergo:
Hinweis: Für den Therm "1.07" verwende ich "I"!
0 = 10.000.000 * EK - 200.000 (Emissionsspesen) - 10.000 (I^-1 + I^-2 + I^-3 + I^-4 + I^-5 + I^-6) - 10.000.000 * I^-6
Wenn nach EK auflöst, kommst du auf, 0,6911087635 --> 69,11 %
;-)
da du das so perfekt beherrschst hab ich da noch zwei aufgaben....
1)Wieviel Geld müssen Sie heute auf ein Sparbuch legen mit 3,5% p.a. bei vierteljährlicher verzinsung beginnend in einem jahr, letztmalig nach 15 jahren jedes jahr 3.000 entnehmen und nach den 15 jahren noch 20.000 auf dem sparbuch liegen sollen?
2)es sollen jedes jahr 20.000 vergeben werden, erstmalig in drei jahren, danach jedes jahr unendlich lang. welchen betrag muss man dafür heute bereitstellen, wenn man mit einem zinssatz von 4%p.a. rechnet?
danke schon im vorraus
erstmal muss ich sagen, dass diese aufgabe extre beschissen ist. hab aber die lösung nach ein paar versuchen raus. du hast jedes jahr spesen in höhe von 10000 (10.000.000*0,001). Also in t1-t6, diese musst du alle abzinsen. Z.B t 3
1,07^-3*10000= 8163
so machst du das überall, nur bei t 6 nicht mit 10000 sondern 10100000, weil du die 10000000 noch zahlen musst. also 10100000*1,07^-6= 6663422.
das addierst du alles also t1 bis t6. zum schluss rechnest du noch die 200000 vom vertragsabschluss in t0 dazu, dass sind dann alles zusammen glaube 6911000, genau weiss ich es nicht, aber das teilst du dann durch die 10.000.000. dann haste den emissionswert raus, ich hoffe es war verständlich.
schönen abend noch und viel glück morgen.
MfG Marco
Auch das ist nicht schwer :-D
zu 1)
3,5 % vierteljährlich entspricht (1+0,035/4)^4 effektiv im Jahr, das ist unser Q!
Zuerst die 20.000 abzinsen: 20.000 * Q^(-15) = 11.858,16
Jetzt die Rente rechnen: (Q^15-1)/(Q^15*(1-Q)) * 3.000 = 34.438,97
Die Summe davon (= 46.297,13) ist jener Betrag, den du heute anlegen musst.
zu 2)
Das ist ja fast eine Kinderrechnung... also der Barwert der ewigen Rente beträgt 20.000/,04 = 500.000, das ist der Wert im Jahr zwei, da der Kapitalwert logischerweise ein Jahr vorher zur Verfügung stehen muss. Diesen noch zwei Jahre abzinsen, und fertig ist die Rechnung :-D
--> 500.000 * 1,04^(-2) = 462.278,11
Hi Kathrin,
ICh würde erstmal mit den 3000 den Barwert ausrechnen. q wäre dann 1,03546%. Du brauchtest also für die Annuität, 34438,966.
Dann willst du ja noch 20000 am ende auf dem Konto haben, diese würde ich abzinsen: 20000*1,03546^14=12279
wenn du das zusammen rechnest müsste das dein Ergebnis sein. Ich weiss nur nicht ob man mit 14 oder 15 abzinsen sollte. Bin mir aber nicht sicher, würde es aber so machen, du kannst mir ja schreiben ob die idee richtig ist. HAst du vielleicht ein Ergebnis?
LG
Verdammt Nature war schon wieder schneller :D
Schau auf die Lösung von mir, da hast du deine Antwort ob man mit 14 ode 15 Jahren abzinst ;)Zitat:
Zitat von Skeletor
danke vielmals....jetzt kanns hoffentlich nimma schiefgehen morgen
Das hoffe ich auch, jedoch je mehr ich rechne desto unsicherer werde ich :(
15 wird wohl richtig sein ;)