Schlussklausur hanke

Könnte mir jemand erklären wieso hier Arbitrage möglich ist?
Ich bekomme zwar die Antwort 823,10 heraus, aber müsste bei der Antwort nicht statt ja nein stehen. Arbitrage ist ja nur möglich, wenn der Future Kurs höher ist als die Lagerung oder? :???: ;)

Am 1. März liegt der Preis für Platin bei 797,80 USD je Unze. An einer Terminbörse wird ein
Platin-Future gehandelt, der zur Lieferung von 1 Unze Platin zum Preis von 812,30 USD am 1.
September führt. Der Finanzierungszinssatz liegt bei 5% p.a. (stetige Verzinsung), die Lagerund
Versicherungskosten für Platin betragen 0,85 USD pro Unze pro Monat (fällig am Ende
des Lagerungszeitraums). Ist hier Arbitrage möglich?
a) Ja, da beim sofortigen Kauf von Platin und Lagerung der Endwert aller Auszahlungen
823,10 beträgt und damit höher als der Terminkurs ist

Kann mir wer sagen wie man auf das Ergebnis kommt?

Eine Investmentbank prognostiziert die folgenden Gewinne pro Aktie für die ABC-AG:

Jahr 08 09 10 11
Gewinn pro Aktie 70 80 65 70

Ab dem Jahr 2011 wird sich der Gewinn auf den konstanten Wert von 70 pro Aktie einpendeln. Wie hoch ist der rechnerische Wert der Aktie unmittelbar nach Ausschüttung des Gewinns für 2007 bei einem Kalkulationszinssatz von 6%?

richtige Antwort: 1171,37

Vielen Dank im Voraus.

lg

Und das auch noch :D


Ein Investor hat 80 Aktien, die derzeit zum Kurs von 30 an der Börse notieren, leerverkauft. Es
rechnet damit, dass der Aktienkurs am nächsten Tag entweder auf 32 steigen oder auf 26
fallen wird. Um sich gegen jede Kursschwankung abzusichern, kauft der Investor 96
Call-Optionen auf diese Aktie, die morgen verfallen und bei einem Ausübungspreis von 27
heute bei 2,75 notieren. Das so gebildete Portfolio ist risikolos. Der risikolose Zinssatz liegt bei
8% p.a. (stetige Verzinsung). Ist die Call-Option korrekt bewertet? Gibt es
Arbitragemöglichkeiten? (Rechnen Sie mit 365 Tagen pro Jahr.)

richtige AW:
Der heutige Preis der Call-Option ist um 0,59 zu niedrig

Zitat:

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Zitat von DaMan

Kann mir wer sagen wie man auf das Ergebnis kommt?

Eine Investmentbank prognostiziert die folgenden Gewinne pro Aktie für die ABC-AG:

Jahr 08 09 10 11
Gewinn pro Aktie 70 80 65 70

Ab dem Jahr 2011 wird sich der Gewinn auf den konstanten Wert von 70 pro Aktie einpendeln. Wie hoch ist der rechnerische Wert der Aktie unmittelbar nach Ausschüttung des Gewinns für 2007 bei einem Kalkulationszinssatz von 6%?

richtige Antwort: 1171,37

Vielen Dank im Voraus.

lg

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Ab Jahr 11 handelt es sich um eine ewige Rente von 70, ergibt nen Barwert von 70/0,06 = 1.166,67 diesen Wert 4 Jahre abzinsen, die anderen Werte auch für ihre jeweilige Dauer abzinsen und du bekommst die 1171,37

Wenn man das so berechnet wie du sagst kommt bei mir aber 1186,20 raus.

Zitat:

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Zitat von DaMan

Und das auch noch :D


Ein Investor hat 80 Aktien, die derzeit zum Kurs von 30 an der Börse notieren, leerverkauft. Es
rechnet damit, dass der Aktienkurs am nächsten Tag entweder auf 32 steigen oder auf 26
fallen wird. Um sich gegen jede Kursschwankung abzusichern, kauft der Investor 96
Call-Optionen auf diese Aktie, die morgen verfallen und bei einem Ausübungspreis von 27
heute bei 2,75 notieren. Das so gebildete Portfolio ist risikolos. Der risikolose Zinssatz liegt bei
8% p.a. (stetige Verzinsung). Ist die Call-Option korrekt bewertet? Gibt es
Arbitragemöglichkeiten? (Rechnen Sie mit 365 Tagen pro Jahr.)

richtige AW:
Der heutige Preis der Call-Option ist um 0,59 zu niedrig

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Risikolose Anlage von den 80 Aktien zum Kurs von 30:

80*30*e^(0,08/365) = 2400,536

Unser Portfolio ist ebenfalls risikolos:

+32*80 - (32-27)*96 + x*96*e^(0,08/365) = 2400,536
2560 - 480 + x*96,02 = 2400,536
x*96,02 = 320,536
x = 3,338

3,338 - 2,75 = 0,59

gute Hilfe ist das Beispiel im Buch, Grundlagen Finanzierung, Aufgabe 7.15 Seite 299

Zitat:

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Zitat von DaMan

Kann mir wer sagen wie man auf das Ergebnis kommt?

Eine Investmentbank prognostiziert die folgenden Gewinne pro Aktie für die ABC-AG:

Jahr 08 09 10 11
Gewinn pro Aktie 70 80 65 70

Ab dem Jahr 2011 wird sich der Gewinn auf den konstanten Wert von 70 pro Aktie einpendeln. Wie hoch ist der rechnerische Wert der Aktie unmittelbar nach Ausschüttung des Gewinns für 2007 bei einem Kalkulationszinssatz von 6%?

richtige Antwort: 1171,37

Vielen Dank im Voraus.

lg

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Mein Vorschlag:

wenn die Aktie konstant die 70 Euro Dividende auschütten würde hätte sie einen Wert:

Wert der Aktie = 70/0,06 = 1166,6666

da jetzt die Wert in 2009 (80) und 2010 (65) von den 70 abweichen mußt du das korregieren

Korrektur = 10*1,06^-2 -5*1,06^-3 = 4,70186

richtiger Wert der Aktie = 1166,66666 + 4,70186 = 1171,37

Zitat:

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Zitat von csaf9341

Könnte mir jemand erklären wieso hier Arbitrage möglich ist?

Ich bekomme zwar die Antwort 823,10 heraus, aber müsste bei der Antwort nicht statt ja nein stehen. Arbitrage ist ja nur möglich, wenn der Future Kurs höher ist als die Lagerung oder? :???: ;)

Am 1. März liegt der Preis für Platin bei 797,80 USD je Unze. An einer Terminbörse wird ein Platin-Future gehandelt, der zur Lieferung von 1 Unze Platin zum Preis von 812,30 USD am 1. September führt. Der Finanzierungszinssatz liegt bei 5% p.a. (stetige Verzinsung), die Lagerung
Versicherungskosten für Platin betragen 0,85 USD pro Unze pro Monat (fällig am Ende des Lagerungszeitraums). Ist hier Arbitrage möglich?

a) Ja, da beim sofortigen Kauf von Platin und Lagerung der Endwert aller Auszahlungen 823,10 beträgt und damit höher als der Terminkurs ist

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Arbitrage ist nur dann nicht möglich, wenn wenn beide Varianten (Ware kaufen und lagern oder Future kaufen) zum gleichen Ergebnis kommen. Da das nicht der Fall ist, ist also Arbitrage möglich.

Zitat:

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Zitat von dahri

Ab Jahr 11 handelt es sich um eine ewige Rente von 70, ergibt nen Barwert von 70/0,06 = 1.166,67 diesen Wert 4 Jahre abzinsen, die anderen Werte auch für ihre jeweilige Dauer abzinsen und du bekommst die 1171,37

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(70 / 1,06) + (80 / 1,06^2) + (65 / 1,06^3) + ([70/0,06] / 1,06^3) = 1171,37

Den Barwert der ewigen Rente muss man 3 Jahre abzinsen!

Zitat:

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Zitat von santacruzz

(70 / 1,06) + (80 / 1,06^2) + (65 / 1,06^3) + ([70/0,06] / 1,06^3) = 1171,37

Den Barwert der ewigen Rente muss man 3 Jahre abzinsen!

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hätt i a so gmacht, weil sich ja des K0 von da rente immer auf eine periode vor der ersten zahlung bezieht.