Klausur SS10 - RAROC

Hallo!
Kann mir jemand bitte erklären wie, ich auch den RAROC komm, bzw. die 23.92 bei dessen Berechnung - Bsp. aus Folien?
Mir ist klar dass ich 460x5,2% rechen, aber wie komm ich auf 460????


hier auch noch ein Bsp. aus einen alten Klausur. Was bekommt ihr raus?

Kredit B wird in Höhe von EUR 200 Mio. an einen gut bekannten Kunden vergeben.
Dessen jährliche Zinszahlungen belaufen sich auf 8% p.a. Der Refinanzierungszins für
das Kreditinstitut beträgt 4% p.a. Das Ausfallrisiko dieses Kredits wird aufgrund der
Bonität des Kunden mit 1% eingeschätzt. Bei einem Konfidenzniveau von 99% ergibt sich
ein relativer VaR von EUR 14 Mio. für ein Jahr. Abwicklungskosten für die Bank belaufen
sich auf 0,6% des Kreditbetrags.
a) Berechnen Sie den RAROC für Kredit B. (8 Punkte)

push. wer weiß??

Edit: Gelöst.
(Kredit-VaR)*0.52

(500 - 40) * 0,052

Hallo viell. kann mir einer von euch helfen. Ich komm mit dem VaR überhaupt nicht klar. Kann mir mal einer ein Bsp. vorrechnen? Is sicher easy, steh aber voll aufm Schlauch.
Danke

Nominale * standardabweichung * alpha * WURZEL aus Zeit

1 Jahr = 252 Tage

wenn du also von 3 monate zb ausrechnen musst: (252/12*3 = 63)
Nominale * standardabweichung * alpha * WURZEL(63/252)

Wie würdet ihr diese Aufgabe rechnen?

Sie haben Kapital in Höhe von EUR 50.000 zur freien Verfügung, das Sie Ihren
Präferenzen entsprechend anlegen möchten. Zwei Assets stehen zur Auswahl: Asset AA,
der bei einer Volatilitöt von 13% p.a. eine Rendite von 20%p.a. verspricht, und Asset BB,
der zwar nur 12% p.a. auszahlt, dies jedoch auch bei einer geringeren Volatilität von
8%p.a. Dies geht aus Ihren historischen Daten hervor.
a) Als Entscheidungshilfe ziehen Sie den relativen Value at risk heran. Berechnen Sie
diesen für beide Assets für ein Jahr und ein Monat (Annahme: Normalverteilung
der Renditen). Gehen Sie hierfur von einem Konfidenzniveau von 98% (alpha = 2,06)
aus. (6 Punkte)

Ich habe es so gerechnet:

1Jahr = 252
1 Monat = 21

1Jahr + 1 Monat = 273

Für AA:
50.000*2,06*0,13*Wurzel(273/252) = 13.936,75 VaR
rel. VaR = 13.936,75/50.000 = 0,278 --> ca. 28%

würde es genau gleich rechnen und stimmt auch glaube ich so!

cool, danke. war immer nur so verwirrt, dass da so schiefe zahlen raus kommen, aber wenns so is... euch viel erfolg

Hallo!

Hätte auch noch eine Frage zum Var: Wenn das alpha negativ ist, dann bekomme ich ja auch einen negativen var heraus. hat dies irgendwelche auswirkungen auf die interpretation oder beachte ich das vorzeichen gar nicht??

und nochwas: bei einer laufzeit von genau 1 jahr: rechne ich dann einfach 252/252= 1! nimm dann von 1 di wurzel, was ja auch wieder 1 ist?!

vielleicht kann mir jemand das erklären!wäre echt sehr dankbar!

schmagge

also ich glaube dieses vorzeichen bei den alten klausuren hat keine bedeutung, es ändert ja nur daran dass das ergebnis - ist... der VAR ist ja ein Verlust... dieser kann ja auch negativ angegeben werden... Bin mir nicht 100%ig sicher aber dies dürfte keine Änderung machen....

Zu einem Jahr, würde ich es gleich wie du rechnen.... da fällt die ganze wurzel weg, wie du beschrieben hast.
lg
sicher bin ich mir natürlich nirgends.... aber woher soll mans wissen ;-)

Sehe ich genauso!!!

Aber eine letzte Frage habe ich noch:

Stellen Sie sich vor, Sie sind im Risikomanagement einer Bank tatig und mochten fur ein
ausgewahltes Kreditportfolio den RAROC berechnen. Der RAROC der letzten Periode
(Vorjahr) betrug nur 7%. Das Volumen des betrachteten Kreditportfolios betragt EUR 1
Mio.
Nun mochten Sie einen Periodenvergleich anstellen (wobei: 1 Periode = 1 Jahr). Die
Kreditverzinsung, der Ihrem Institut zufliest, betragt 8% p.a., die Refinanzierungskosten
3% p.a. und die Abwicklungskosten 0,6% vom Kreditbetrag. Die gewichtete
Ausfallwahrscheinlichkeit fur das Kreditportfolio belauft sich auserdem auf 1%.
a) Berechnen Sie den relativen Value-at-risk (Annahme: Normalverteilung der
Renditen) fur ein Jahr, wenn das Konfidenzniveau 99% (alpha = -2,33) und die
Volatilitat der Portfoliorendite 15% p.a. betragt. (4 Punkte)
b) Wie hoch ist der aktuelle RAROC fur dieses Portfolio? Vergleichen Sie den
aktuellen RAROC mit jenem der Vorperiode und interpretieren Sie das Ergebnis.
(4 Punkte)
c) Welche Kritikpunkte lassen sich am VaR-Konzept identifizieren? (4 Punkte)

Mein Vorschlag:

a) rel. VaR = (1mio*0,15*2,33*Wurzel(1)) / 1 mio = 0,349
b) Zinserlös = 1 mio*0,08 = 80.000
Refinanzierung = 1 mio *(1-0,349)*0,03 = 19.530
Durchführung = 1 mio * 0,006 = 6.000
Expected Loss = 1mio * 0,01 = 10.000

RAROC = (80.000 - 19.530 - 6.000 - 10.000) / (1 mio *0,349) = 0,127 --> ca. 13%
Vorperiode 7% --> Die erwarteten risikoadjustierte Verzinsung unseres Kreditportfolios ist dieses Jahr höher als in der letzten Periode.

Wie würdet ihr die Kennzahl noch weiter interpretieren?

Hallo! danke für di rasche antwort...glaub auch das es so passt..werds aufjedenfall so rechnen am donnerstag!

zu dem raroc komm ich auf das gleiche! genau das gleiche!


ich rechne ja die 1 mio mal die 3% refinanzierungskosten. sind 30.000.- davon ziehe ich meinen relativen value at risk ab und bekomm dann die 19530 oder so!....aber wie beschreibe ich diese zahl!

ich refinanziere mich für 3 % am kapitalmarkt! da enstehen kosten in der höhe von 30.000. aber warum den value at risk abziehen. die kosten sind ja nicht "ausfallsbedroht" oder sehe ich hier etwas falsch?!...vielleicht steh i ja auch auf einer megaleitung?

aber die rechnung ansich habe ich genau gleich mit gleichen results!

schmagge

oder ist es das kapital, was ich vorhalten muss, um die refinanzierungskosten zu sichern?!

seit ihr euch sicher, dass man das - nicht beachten muss... habs so gerechnet:
durch refinanzierung: 1.000.000-(-349.500)*0,03=40485
80.000-(40.485+6.000+10.000)/(-349.500)= -0,06728 ~-6,73%

könnte natürlich auch sein

nur warum hast du bei deiner refinanzierung da eine klammer??...ich mein das macht zwar ein plus daraus!aber wieso?

wenn es di formel überhaupt so gibt dann müsste sie ja heißen: (Nominale-Var)* Refinanzierungskosten

greetz

also in den alten klausuren geht man 2 mal von einem konfidenzniveau von 99% aus... daraus ergibt sich ein alpha von 2,3 oder sowas.... und beim anderen mal soll auf einmal bei 99% 2,3 rauskommen....
dieses alpha hängt von der der normalverteilung ab, und muss bei 99% kfn immer gleich sein...

Zitat:

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Zitat von schmagge

könnte natürlich auch sein

nur warum hast du bei deiner refinanzierung da eine klammer??...ich mein das macht zwar ein plus daraus!aber wieso?

wenn es di formel überhaupt so gibt dann müsste sie ja heißen: (Nominale-Var)* Refinanzierungskosten

greetz

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hab die klammer nur gesetzt, da zwei - hintereinander stehen...
hab keine ahnung ob es richtig ist, wie ich gerechnet habe... aber erscheint mir logisch, falls ein negativer var-wert rauskommt

http://www.xing.com/net/ksi/gut-zu-w...-var-11078599/


Ein negativer VaR bedeutet, dass mit 99% Wahrscheinlichkeit eine positive Wertveränderung in der Haltedauer zu erwarten ist. Das einfachste Beispiel wäre ein Sparbuch, welches in jedem Fall eine positive Zinszahlung erwarten lässt.

Zitat:

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ca. 13%
Vorperiode 7% --> Die erwarteten risikoadjustierte Verzinsung unseres Kreditportfolios ist dieses Jahr höher als in der letzten Periode.

Wie würdet ihr die Kennzahl noch weiter interpretieren?

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... http://de.wikipedia.org/wiki/RAROC-Steuerung

Die Risikosteuerung leitet sich aus dem Zielsystem der Bank ab, welches wiederum an der Wertschöpfung anknüpft. Der Kern dieses Konzeptes besteht in der Aussage, dass jedes getätigte Geschäft den Wert der Bank auf Dauer erhöhen sollte. Betrachtet man eine Einzeltransaktion oder ein Portfolio von Transaktionen, so kann die Frage der Wertschöpfung mit Hilfe des RAROC beantwortet werden. Der RAROC entspricht der risikoadjustierten Rendite auf das gebundene Ökonomische Kapital und ist direkt in eine Wertschöpfungsgröße transformierbar:
http://upload.wikimedia.org/wikipedi...fb4b7056d5.png, wobei

• Wertschöpfung = Risikoadjustierter Ertrag – Kosten für Ökonomisches Kapital

• Kosten für Ökonomisches Kapital = Ökonomisches Kapital · Hurdle Rate

Um den RAROC genau berechnen zu können, muss sowohl der Risikoadjustierte Ertrag als auch das notwendige ökonomische Kapital exakt bestimmt werden. Der Risikoadjustierte Ertrag ist der ökonomische (nicht buchhalterische) Ertrag, den eine Transaktion oder ein Geschäftsbereich über eine festgelegte Periode (meist ein Jahr) erwirtschaftet. Dabei wird die im Durchschnitt zu erwartende Höhe der Kredit- oder anderer Verluste vom Netto-Ertrag abgezogen und ins Verhältnis zum notwendigen Ökonomischen Kapital gesetzt bzw. zur Ermittlung der Wertschöpfung zusätzlich die mit dem Ökonomischen Kapital verbundenen Kosten abgezogen. Zur Ermittlung der Wertschöpfung kann der RAROC mit einer Hurdle Rate (= Kapitalkostensatz) verglichen werden.
Liegt der RAROC oberhalb dieser Hurdle Rate (in unserem Fall anderes Geschäft), wird Wert geschaffen; liegt der RAROC unterhalb, wird entsprechend Wert vernichtet.


kann damit gut erklärt bzw. interpretiert werden.


was heißt beim negativen VAR eine positive Wertveränderung? Ist das bezogen auf den Verlust (also dass der Verlust nur weniger wird) oder bedeutet es, dass mit dieser Wahrscheinlichkeit ein Gewinn von mindestens "x" zu erwarten ist?