Schlussklausur hanke

[findus]

Ein Anleger verkauft eine Call-Option (Ausübungspreis 50) um 5 Euro. Gleichzeitig verkauft
er eine Put-Option auf dieselbe Aktie mit Ausübungspreis 60 um 10 Euro. Beide Optionen
verfallen am selben Tag. Welche Konsequenzen ergeben sich dadurch für den Anleger (unter
Vernachlässigung aller Zinsen)?

a) Sein maximaler gesamter Verlust ist theoretisch unbegrenzt
b) Er erzielt nur dann einen Gewinn, wenn der Aktienkurs am Verfallstag größer als 45 und
kleiner als 65 ist
c) Die Kurve seiner Gesamtposition erinnert an jene einer Aktie aus der Sicht des Besitzers
d) Er erzielt maximal einen Gewinn von 10 Euro
e) Bei einem Aktienkurs von 40 erzielt er einen Gesamtgewinn von 5

Wie komm i auf a) und b) ????

a) ist ganz schnell erklärt: wenn der kurs am Verfallsdatum z.b. bei 1000 lieget dann wird die Call-Option von der Gegenseite nicht ausgeübt (ich habe jemandem das Recht verkauft, dass ich ihm die Aktie für 50 abkaufe und habe dafür 5 bekommen), aber die Put-Option wird sehr wohl ausgeübt (ich habe jemandem das Recht verkauft von mir um 60 zu kaufen und habe dafür 10 bekommen)
somit mache ich einen Verlust von 1000-60+10 = 950
das kann sich bis uns unendliche fortsetzen, da ich garantiert habe um 60 zu verkaufen, auch wenn ich auf dem Markt gerade einen viel höheren Preis erzielt habe!!

b) kann ich dir leider auch nicht erklären...

[csak1732]

Wie lange dauert die Prüfung?

[findus]

Wie lange dauert die Prüfung?

im letzten Semester hat sie immer 60 min gedauert... vermute dass das morgen auch so sein wird!!

[Martinio1983]

Hallo. Wahrscheinlich ist dieses Beispiel sehr einfach zu lösen, aber ich komm einfach nicht darauf! Ich hoffe, dass mir jemand helfen kann!

Aufgabe 20:

(10,00 Punkte)
Fritz hat sein Studium an der WU erfolgreich abgeschlossen und beginnt am 1. November
seinen neuen Job in der Wiener Innenstadt. Da er nun kein ermäßigtes Semesterticket der
Wiener Linien mehr beziehen kann (und das Auto als Transportmittel in der Wiener Innenstadt
nicht in Frage kommt), überlegt er, welche Ticketarten er während des nächsten Jahres
günstig kombinieren könnte. Schließlich stehen zwei Alternativen zur Auswahl:
(1) Fritz kauft am 1. November eine Jahreskarte um 449,00 Euro
(2) Fritz kauft für die Monate November bis März jeweils am Monatsanfang eine Monatskarte
um 49,50 Euro. In den Monaten April bis Oktober will er mit dem Fahrrad fahren, für mögliche
Regentage plant er pro Monat eine 8-Tages-Karte für 27,20 Euro ein, die er ebenfalls jeweils
zu Monatsbeginn kauft.
Für welche Variante sollte er sich (nach finanziellen Gesichtspunkten) entscheiden, wenn er

mit einem Zinssatz von 12% p.a. bei monatlicher Verzinsung rechnet?

Antwort:

a) Für Variante (2), denn der Barwert der Zahlungen ist hier mit 418,51 Euro niedriger als die

449,00 Euro bei Variante (1)

[csag4882]

Hallo. Wahrscheinlich ist dieses Beispiel sehr einfach zu lösen, aber ich komm einfach nicht darauf! Ich hoffe, dass mir jemand helfen kann!

Aufgabe 20:

(10,00 Punkte)
Fritz hat sein Studium an der WU erfolgreich abgeschlossen und beginnt am 1. November
seinen neuen Job in der Wiener Innenstadt. Da er nun kein ermäßigtes Semesterticket der
Wiener Linien mehr beziehen kann (und das Auto als Transportmittel in der Wiener Innenstadt
nicht in Frage kommt), überlegt er, welche Ticketarten er während des nächsten Jahres
günstig kombinieren könnte. Schließlich stehen zwei Alternativen zur Auswahl:
(1) Fritz kauft am 1. November eine Jahreskarte um 449,00 Euro
(2) Fritz kauft für die Monate November bis März jeweils am Monatsanfang eine Monatskarte
um 49,50 Euro. In den Monaten April bis Oktober will er mit dem Fahrrad fahren, für mögliche
Regentage plant er pro Monat eine 8-Tages-Karte für 27,20 Euro ein, die er ebenfalls jeweils
zu Monatsbeginn kauft.
Für welche Variante sollte er sich (nach finanziellen Gesichtspunkten) entscheiden, wenn er

mit einem Zinssatz von 12% p.a. bei monatlicher Verzinsung rechnet?

Antwort:

a) Für Variante (2), denn der Barwert der Zahlungen ist hier mit 418,51 Euro niedriger als die

449,00 Euro bei Variante (1)

du musst einfach die ganzen monatszahlungen abzinsen auf den 1. november!

[findus]

Einem Investor stehen zwei verschiedene, einander ausschließende Projekte zu Verfügung:
Das sichere Projekt X hat eine Nutzungsdauer von 3 Jahren und liefert bei einem
(risikolosen) Kalkulationszinssatz von 6% einen Kapitalwert von 6.500.

·

Projekt Z ist mit unsicheren Zahlungen verbunden und erzielt bei einer Nutzungsdauer
von 4 Jahren bei einem risikoadjustiertem Kalkulationszinssatz von 10% einen
Kapitalwert von 8.400.

·

Für welches der beiden Projekte soll sich der Investor entscheiden, wenn er von identischer
Reinvestition ausgeht?
a) Der Kettenkapitalwert von Projekt X beträgt 23.617,31, jener von Projekt Z nur 20.732,47,
daher ist Projekt X vorzuziehen
b) Beim risikolosen Zinssatz von 6% ist die auf die Nutzungsdauer bezogene Annuität von
Projekt X um 7,55 höher als jene von Projekt Z, daher ist Projekt X vorzuziehen
c) Der Kapitalwert von Projekt Z ist um 1.900 höher als jener von Projekt X, daher sollte der
Investor Projekt Z durchführen
d) Bei Projekt X beträgt die auf die Nutzungsdauer bezogene Annuität 2.431,71, bei Projekt Z
jedoch 2.649,95, daher ist Projekt Z vorzuziehen
e) Der Kettenkapitalwert des sicheren Projekts X beträgt 20.387,11 und ist damit um 2.331,13

höher als jener von Projekt Z, daher sollte Projekt X durchgeführt werden


kann mir das jemand erklären? Richtige Lösung ist e)!
Danke!

[xcv]

Einem Investor stehen zwei verschiedene, einander ausschließende Projekte zu Verfügung:
Das sichere Projekt X hat eine Nutzungsdauer von 3 Jahren und liefert bei einem
(risikolosen) Kalkulationszinssatz von 6% einen Kapitalwert von 6.500.

·

Projekt Z ist mit unsicheren Zahlungen verbunden und erzielt bei einer Nutzungsdauer
von 4 Jahren bei einem risikoadjustiertem Kalkulationszinssatz von 10% einen
Kapitalwert von 8.400.

·

Für welches der beiden Projekte soll sich der Investor entscheiden, wenn er von identischer
Reinvestition ausgeht?
a) Der Kettenkapitalwert von Projekt X beträgt 23.617,31, jener von Projekt Z nur 20.732,47,
daher ist Projekt X vorzuziehen
b) Beim risikolosen Zinssatz von 6% ist die auf die Nutzungsdauer bezogene Annuität von
Projekt X um 7,55 höher als jene von Projekt Z, daher ist Projekt X vorzuziehen
c) Der Kapitalwert von Projekt Z ist um 1.900 höher als jener von Projekt X, daher sollte der
Investor Projekt Z durchführen
d) Bei Projekt X beträgt die auf die Nutzungsdauer bezogene Annuität 2.431,71, bei Projekt Z
jedoch 2.649,95, daher ist Projekt Z vorzuziehen
e) Der Kettenkapitalwert des sicheren Projekts X beträgt 20.387,11 und ist damit um 2.331,13

höher als jener von Projekt Z, daher sollte Projekt X durchgeführt werden


kann mir das jemand erklären? Richtige Lösung ist e)!
Danke!

Also ich berechne die Kettenkapitalwerte auf 12 Jahre, damit identische Reinvestition gegeben ist, dann ist aber Antwort a richtig, irgendwo hab ich wahrscheinlich was übersehen...

[nachos]

Kette X: 6500*(1 + 1,06^-3 + 1,06^-6 + 1,06^-9) = 20387,11
Kette Z: 8400*(1 + 1,1^-4 + 1,1^-8 ) = 18055,98

Differenz: 2331,13

Meine Frage is wieso ich hier nicht mit der Annuität rechnen darf...

Annuität X: 2431,71
Annuität Z: 2649,95 => Z vorteilhaft

[stratoflo]

Kette X: 6500*(1 + 1,06^-3 + 1,06^-6 + 1,06^-9) = 20387,11
Kette Z: 8400*(1 + 1,1^-4 + 1,1^-8 ) = 18055,98

Differenz: 2331,13

Meine Frage is wieso ich hier nicht mit der Annuität rechnen darf...

Annuität X: 2431,71
Annuität Z: 2649,95 => Z vorteilhaft

schätze mal weil man nicht von einer identischen reinvestition ausgeht

[xcv]

Kette X: 6500*(1 + 1,06^-3 + 1,06^-6 + 1,06^-9) = 20387,11
Kette Z: 8400*(1 + 1,1^-4 + 1,1^-8 ) = 18055,98

Differenz: 2331,13

Meine Frage is wieso ich hier nicht mit der Annuität rechnen darf...

Annuität X: 2431,71
Annuität Z: 2649,95 => Z vorteilhaft

Warum berechnest du die Kette nicht auf 12 Jahre? Ich seh schon ein das dein Ergebnis richtig ist aber aber wenn du einmal auf 8 und einmal auf 9 Jahre rechnest widerspricht das der identischen Reinvestition oder nicht?