FP Finanzmanagement Grundlagen 16.07.2008

[wizel]

Hab bei folgenden MC's keine Ahnung - vielleicht kann jemand helfen:

• If all people adopt the beauty-contest-rules (Keynes) the market will become informa-
  tionally efficient

• Th smaller the dividend-payout-ratio is, the higher will be the dividend growth rate (c.p.)

• The Gordon’s formula disregards capital gains

• Superior information cannot be harmful for me if the others do not know that I have
  superior information

• Under CAPM holds: i = iMi/M

• In a martingale the increment has to be normally distributed with mean zero

Gruß

wizel

[MadMaster2000]

If all people adopt the beauty-contest-rules (Keynes) the market will become informa-
tionally efficient - kA - hat die aussage von keynes was mit informations effizienz zu tun?
Th smaller the dividend-payout-ratio is, the higher will be the dividend growth rate (c.p.) - würde sage richtig
The Gordon’s formula disregards capital gains - kA
Superior information cannot be harmful for me if the others do not know that I have superior information - richtig (geändert!)
Under CAPM holds: i = iMi/M - falsch
In a martingale the increment has to be normally distributed with mean zero - richtig

bei der 1. und 3. weiß ich es auch nicht.

[wizel]

Also bei der Dividenden Frage, stellt sich bei mir die Frage wie das zusammenhängen soll?

Warum soll die Dividende schneller Wachsen wenn wenig ausgeschüttet wird. Das eine hat doch mit dem anderen nichts zu tun oder. Das Unternehmen behält viel Geld in der Firma warum sollte es das nicht auch in der Zukunft tun?

Superior information: Da hätt ich jetzt richtig getippt. Wäre das nicht das Beispiel für "secret information" - da steige ich doch besser aus oder?

Gruß

[MadMaster2000]

sorry, bei superior information hast natürlich recht - ist richtig...

[SpeedCat]

If all people adopt the beauty-contest-rules (Keynes) the market will become informationally efficient - FALSCH
The Gordon’s formula disregards capital gains - FALSCH

[wizel]

danke Speed Cat.

kannst du uns bitte auch den Grund / Zusammenhang erklären.
Ich würds auch gerne nachvollziehen können. Danke

Gruß

wizel

[SpeedCat]

danke Speed Cat.

kannst du uns bitte auch den Grund / Zusammenhang erklären.
Ich würds auch gerne nachvollziehen können. Danke

Gruß

wizel

den zusammenhang hab ich selbst noch nicht verstanden. weiß nur die richtige lösung weil ich die FP vom März mitgeschrieben habe. habs da selber falsch angekreuzt. sorry.

[csae7666]

4) Company X is completely financed by equity. Earningsper share (EPS) are 16 EUR, shareholders demand a return on equity of 8%.
a) What is the stock price of company X when all earnings are paid out as dividends?
b) What is the stock price of company X when only 50 % of the earnings are paid out as dividends?


Also zu A

Die Formel lautet:

EPS = rE + Py also in diesem Fall : 16=0.08 * PY

Py = 16/0.08= 200 Stock Price

zu B) zunächst muss man die growth rate berechen:

g= 50 % EPS/Price of Share in T1

also 8/208= growth of 4%

Stock Price= 208 daraus EPS = 208*0.08= 16.64

zur Kontrolle: Gordens Formula Po= 8/(0.08-0.04) = 200

[MadMaster2000]

@wizel:

laut den folien von lecture 12, dividend policy: basic example gibt es bei einbehaltenen dividenden nach der gordenschen formel eine dividend growth.

dividenden wachsen ja nur, wenn sie einbehalten werden, aber eben nicht wenn sie ausbezahlt werden.

somit ist die aussage von oben richtig
bitte korrigiert mich, wen ich falsch liege.

grüße

[SpeedCat]

Also (alles ohne Gewähr):

ad1)
1. Portfolio aus Marktportfolio und risk free rate.
0,15 = x * 0,1 + (1-x) * 0,04
x = 11/5
Du musst also 5/6 Kredit aufnehmen.

2. Rendite Aktie = 0,04 + 0,06 (=Riskpremium) * 1,64
= 13,84 %

0,15 = x*0,1384 + (1-x) * 0,04
x = 111,78 %
11,78 % auf Kredit

--> keine Ahnung ob das stimmt - vielleicht sagt wer anders noch was dazu.

Gruß

Georg

hi georg.

ich glaub die frage meint etwas anderes:
gehts hier nicht darum, ein portfolio aus risikofreier und risikobehafteter anlagemöglichkeit zu "basteln", das ein gesamtMÜ von 15% hat?

mein problem ist, dass der expectet return von "bear stearns" allein schon nur 13,84% ergibt, ich kann also gar nicht mehr auf 15% kommen.

jmd. eine idee?