Berechnungen für VU Klausur

[El_Tumbao]

das soll galub ich heissen die ganze Anleihe was das Untermehmen emitiert ist 10mio., der anleger investiert aber nur 10.000. also du musst dann mit 10.000 weiterechnen.is ja aus sicht des anlegers gefragt

[csag8775]

Hallo zusammen! Ich versuch jetzt schon öfter folgendes Beispiel zu lösen:

Eine Bank steht vor der Entscheidung, einem Unternehmen ein Darlehen in Höhe von 400.000 zu gewähren. Die Rückzahlung inkl. Zinsen erfolgt nach einem Jahr. Der risikolose Zinssatz beträgt 5 % p.a. Die Bank verhält sich risikoneutral und kalkuliert ein Zahlungsausfallrisiko von 4 %. Sollte es zum Ausfall kommen, rechnet die Bank damit, noch 40 % der Kreditsumme zurückzubekommen.

Welche Risikoprämie wird die Bank aufschlagen?

Ich rechne wie folgt:

400.000*0.96*(1+i)+400.000*0.04*0.4 = 420.000

Bei mir kommt immer für i = 7,708 % heraus. Also eine Risikoprämie von 2,708 %
Die richtige Lösung auf der Klausur ist allerdings 7,582 % und eine Prämie von 2,582 %

Wo liegt denn bitte mein Fehler? Wer kann mir weiterhelfen?

Danke schonmal

[tbk]

ich hätte mal eine frage zu diesem Beispiel.

Sie schreiben heute eine Call- Option mit Ausübungspreis 62 und erhalten dafür 4. Der aktuelle Börsenkurs der zugrunde liegenden Aktie beträgt 65. Einen Tag später, am Verfallstag der Option, ist der Börsenkurs auf 68 angestiegen. Wie hoch ist ihr gesamter Gewinn bzw. Verlust aus dem Optionsgeschäft?

richtige Lösung wäre minus 2

ich komme einfach nicht auf dieses Ergebnis. Wäre froh um den Rechenweg.

Danke

[Ravers_Nature]

Hallo zusammen! Ich versuch jetzt schon öfter folgendes Beispiel zu lösen:

Eine Bank steht vor der Entscheidung, einem Unternehmen ein Darlehen in Höhe von 400.000 zu gewähren. Die Rückzahlung inkl. Zinsen erfolgt nach einem Jahr. Der risikolose Zinssatz beträgt 5 % p.a. Die Bank verhält sich risikoneutral und kalkuliert ein Zahlungsausfallrisiko von 4 %. Sollte es zum Ausfall kommen, rechnet die Bank damit, noch 40 % der Kreditsumme zurückzubekommen.

Welche Risikoprämie wird die Bank aufschlagen?

Ich rechne wie folgt:

400.000*0.96*(1+i)+400.000*0.04*0.4 = 420.000

Bei mir kommt immer für i = 7,708 % heraus. Also eine Risikoprämie von 2,708 %
Die richtige Lösung auf der Klausur ist allerdings 7,582 % und eine Prämie von 2,582 %

Wo liegt denn bitte mein Fehler? Wer kann mir weiterhelfen?

Danke schonmal

Ich bekomme genau die selben Ergebnisse raus ... also ich denke da liegt die Klausurlösung falsch

[Coupé]

Hallo zusammen! Ich versuch jetzt schon öfter folgendes Beispiel zu lösen:

Eine Bank steht vor der Entscheidung, einem Unternehmen ein Darlehen in Höhe von 400.000 zu gewähren. Die Rückzahlung inkl. Zinsen erfolgt nach einem Jahr. Der risikolose Zinssatz beträgt 5 % p.a. Die Bank verhält sich risikoneutral und kalkuliert ein Zahlungsausfallrisiko von 4 %. Sollte es zum Ausfall kommen, rechnet die Bank damit, noch 40 % der Kreditsumme zurückzubekommen.

Welche Risikoprämie wird die Bank aufschlagen?

Ich rechne wie folgt:

400.000*0.96*(1+i)+400.000*0.04*0.4 = 420.000

Bei mir kommt immer für i = 7,708 % heraus. Also eine Risikoprämie von 2,708 %
Die richtige Lösung auf der Klausur ist allerdings 7,582 % und eine Prämie von 2,582 %

Wo liegt denn bitte mein Fehler? Wer kann mir weiterhelfen?

Danke schonmal

Du musst auch bei der recovery rate mit (1+i) rechnen, da die ja auch verzinst werden, falls es zu einem ausfall kommt. Ist falsch im buch und auch falsch auf den Bsp. vom Angerer.
Angerer schickt aber deswegen noch eine mail...

richtig ist:

400.000*0,96*(1+i)+400.000*0,4*(1+i)*0,04 = 420.000

dann kommt i = 7,582 % raus

wie gesagt, wer beim angerer ist, bekommt noch eine mail (hat er mir gesagt). kann die auch dann gerne hier rein stellen...

hoffe konnte weiter helfen

[Coupé]

ich hätte mal eine frage zu diesem Beispiel.

Sie schreiben heute eine Call- Option mit Ausübungspreis 62 und erhalten dafür 4. Der aktuelle Börsenkurs der zugrunde liegenden Aktie beträgt 65. Einen Tag später, am Verfallstag der Option, ist der Börsenkurs auf 68 angestiegen. Wie hoch ist ihr gesamter Gewinn bzw. Verlust aus dem Optionsgeschäft?

richtige Lösung wäre minus 2

ich komme einfach nicht auf dieses Ergebnis. Wäre froh um den Rechenweg.

Danke

Schau dir Folie 324 an, da ist das erklärt, zwar nicht wirklich leicht verständlich aber es ist erklärt (mir hilfts auch nicht wirklich weiter)...

Ich habe so gerechnet:
Man schreibt die Option, also ist man short:
Dann einfach in die Formel eingesetzt (von Folie 324):
-((Ausübungspreis - Kurs) - Preis der Option): -((68-62)-4) = -2

Hoffe das stimmt so...

[autcore]

Hätte auch noch eine Frage (aus der Endklausur VU Jürgen; bei VU Angerer unter Assignments)

Die Conwert-Immobilien-Invest-AG hat aktuell einen Gewinn je Aktie von € 1,35 erwirtschaftet. Das langfristige Gewinnwachstum schätzen Sie auf 3,5%. Der aktuelle Kurs (= Marktpreis) beträgt € 11,2.
Welchen risikoadjustierten Kalkulationszinssatz fordern die Marktteilnehmer von dieser Aktie?


richtige Lösung wäre 16%




Ich versteh nicht ganz wie man da zum ergebnis kommt! Hätte da mitm Gordon Modell gerechnet und komm halt auf den Kalkulationszinssatz, aber der ist ja nicht risikoadjustiert.

[autcore]

Hab gerade jetzt erst das Mail vom Angerer gesehen... damit hat sich dann meine Frage auch schon wieder erledigt!

---------

Sehr geehrte Studierende!

Bezüglich der Klausur:

1) Aufgaben bei denen die Recovery rate vorkommt sind mit folgender Formel zu lösen:
Zahlung * sichere wahrscheinlichkeit*(1+i) + Zahlung * Ausfallswahrscheinlichkeit * recovery rate * (1+i)
Es müssen also beide Teile mit (1+i) multipliziert werden! Aufgabe bei der Endklausur sind so zu lösen!

2) Folgende Aufgabe:
Angabe:
Die Conwert-Immobilien-Invest-AG hat aktuell einen Gewinn je Aktie von ? 1,35 erwirtschaftet. Das langfristige Gewinnwachstum schätzen Sie auf 3,5%. Der aktuelle Kurs (= Marktpreis) beträgt ? 11,2.
Welchen risikoadjustierten Kalkulationszinssatz fordern die Marktteilnehmer von dieser Aktie?
10,9%
14,6%
14,9%
15,6%
16,0%

Antwort 15,6 ist richtig!!

Um Tumulte zu vermeiden: Die alten Klausuren die ich ins Netz gestellt habe sind Vorversionen. Die Antworten wurden bei der endgültigen Klausur ausgebessert!

MfG
Martin Angerer

------------

[autcore]

so, jetzt hab i aber doch noch a frage...

Sie kaufen eine Null-Kuponanleihe mit einer Restlaufzeit von exakt 3 Jahren zu einem Kurs von 80. Wie hoch ist die Effektivverzinsung, wenn Gebühren nicht berücksichtigt werden?

Richtig ist 7.72%


Ich hab aber generell bei der Aufgabe gar keine Ahnung wie ich das angehen soll...

Danke!

[Ravers_Nature]

Ganz einfach, die Effektivverzinsung von Zero Bonds berechnet man wie folgt:

(n)-te Wurzel (Tilgungskurs/Emissionskurs) -1

hier wäre das: 3-te Wurzel (100/80)-1 = 7,72%

Ich hoffe ich konnte helfen!