Berechnungen für VU Klausur

[dorisp86]

hey,

bräuchte bitte hilfe:

Für die SIM-AG liegen folgende Gewinnprognosen vor:
2007: 8
2008: 8
2009: 8,4

Es wird damit gerechnet, dass ab dem Jahr der Gewinn mit einer konstanten Rate von 5% pro Jahr wachsen wird. Der Kalkulationszinssatz liegt bei 11%. Wie hoch ist der rechnerische Wert dieser Aktie im jahr 2006?

steh hier komplett auf der leitung. bitte bitte hilfe!

[Lizal]

Bsp Kreditfinanzierung:

Eine Bank gewährt an eine neu gegründete, eher riskante Joint-Venture-Gesellschaft einen Kredit in Höhe von 100.000 mit einer Laufzeit von 4 Jahren. Das Zahlungsausfallsrisiko wird auf 10% geschätzt. Der sichere Zins beträgt derzeit 5%. Weitere Gebühren und Kosten fallen keine an. Tilgung samt Zinsen sind am Laufzeitende fällig.
Welche Risikoprämie muss die risikoneutrale Bank verlangen, um die Verzinsung sicherzustellen?

Lösung:
Darlehensrückzahlung in t2: K2=100000*(1,05)^4=121551
Dieser Betrag muss trotz Ausfallrisiko erwartet werden können. Wie hoch muss die Verzinsung sein?

K2= 0.9*100000*(1+i)^4=121551
i=4.Wurzel aus (121551/0.9*100000)-1=7.80% Risikoprämie =2.8%

Wie komme ich bitte auf 0.9? und müsste des t2 und K2 eigentlich nicht t4 und K4 heißen?
Hab überhaupt keinen Durchblick

[katrin0310]

ich denke, dass es K4 heissen müsste.
Sie rechnen mit 10% Ausfallsrisiko und das heisst zu 90% bekommen sie ihre Rückzahlung, daher die 0,9

[katrin0310]

kann mir wer sagen wie man den inneren Wert einer Aktie berechnet?

[Lizal]

Hallo, hab da was gefunden, hoffe, dass ist das richtige...



Innerer Wert : (CALL)

http://www.faz.net/img/invest/opsche...nnererwert.gif

EDIT: Bitte kein Hotlinking! Danke!

Kann man einen Call ausüben und der aktuelle Kurs der Aktie steht über dem Bezugskurs, so besitzt der Schein einen inneren Wert. Laut Definition ist der innere Wert allerdings niemals negativ. Das heißt, der Schein besitzt entweder einen inneren Wert, oder nicht.
Je nach Bezugsrechtsverhältnis muss der innere Wert pro Schein durch Division durch das Bezugsrechtsverhältnis gewonnen werden.
Ein Beispiel: Aktie bei 120 Euro, Bezugskurs 100 Euro = innerer Wert 20 EuroBei einem Bezugsrechtsverhältnis von 0,1 (1:10) hätte jeder Schein einen inneren Wert von 2.
Da ein Put auf Verluste der Aktie setzt, muss er natürlich umgekehrt berechnet werden, d.h. Bezugskurs - Aktienkurs = innerer Wert. Gleiches gilt für alle folgenden Formeln, das heißt, man muss jeweils Bezugskurs und Aktienkurs vertauschen!

[katrin0310]

okay, wenn i jetzt hab:
Das österreichische Immobilienunternehmen C notiert derzeit mit 10€ pro Aktie. Der Gewinn je Aktie liegt bei 1,35€. Das (reale) Gewinnwachstum beträgt 2%. Zukünftige Gewinne werden mit 10% abgezinst.
Das österr. Immobilienunternehmen E notiert derzeit mit 7€ je Aktie. Der Gewinn je Aktie beträgt 0,9€ und wächst jährlich um 2,5%. Die Diskontrate beträgt ebenfalls 10%.
Beurteilen Sie die beiden Unternehmen anhand des (rechnerischen) Inneren Werts. Würden Sie einen Kauf befürworten?
Welches Unternehmen erscheint anhand des KGV attraktiver?

[Naddel009]

Bsp. 5.5. --> Buch Seite 146/147

Wenn man die Bearbeitungsgebühr und die Kontoführungsgebühr einrechnet und ich für i+ = 0,07 und für i- = 0,04 verwende, bekomme ich für den effektiven Zinssatz 0,050... heraus und nicht 0,0613?????

[Coupé]

Bsp. 5.5. --> Buch Seite 146/147

Wenn man die Bearbeitungsgebühr und die Kontoführungsgebühr einrechnet und ich für i+ = 0,07 und für i- = 0,04 verwende, bekomme ich für den effektiven Zinssatz 0,050... heraus und nicht 0,0613?????

Ich glaube nicht, dass wir so ein bsp zur klausur bekommen.
Der Angerer hat doch immer angedeutet, das wir das näherungsverfahren nicht können müssen, da es in den meisten fällen zu aufwendig ist.

Leider kann ich dir bei dem bsp auch nicht weiterhelfen...

[xoxoxo]

hi, kann mir bitte trotzdem noch schnell jemand de rechenweg dafür posten? :


1) Aufgaben bei denen die Recovery rate vorkommt sind mit folgender Formel zu lösen:
Zahlung * sichere wahrscheinlichkeit*(1+i) + Zahlung * Ausfallswahrscheinlichkeit * recovery rate * (1+i)
Es müssen also beide Teile mit (1+i) multipliziert werden! Aufgabe bei der Endklausur sind so zu lösen!

2) Folgende Aufgabe:
Angabe:
Die Conwert-Immobilien-Invest-AG hat aktuell einen Gewinn je Aktie von ? 1,35 erwirtschaftet. Das langfristige Gewinnwachstum schätzen Sie auf 3,5%. Der aktuelle Kurs (= Marktpreis) beträgt ? 11,2.
Welchen risikoadjustierten Kalkulationszinssatz fordern die Marktteilnehmer von dieser Aktie?
10,9%
14,6%
14,9%
15,6%
16,0%

Antwort 15,6 ist richtig!!

[tbk]

hi, kann mir bitte trotzdem noch schnell jemand de rechenweg dafür posten? :

2) Folgende Aufgabe:
Angabe:
Die Conwert-Immobilien-Invest-AG hat aktuell einen Gewinn je Aktie von ? 1,35 erwirtschaftet. Das langfristige Gewinnwachstum schätzen Sie auf 3,5%. Der aktuelle Kurs (= Marktpreis) beträgt ? 11,2.
Welchen risikoadjustierten Kalkulationszinssatz fordern die Marktteilnehmer von dieser Aktie?
10,9%
14,6%
14,9%
15,6%
16,0%

Antwort 15,6 ist richtig!!

hier muss du das Gordon Modell verwenden.

Rechnerischer Wert der Aktie = Gewinn bzw. Dividende/(Kalkulationszinsatz-Wachstumsrate)

=> i=(1,35/11,2)+0,035=15,6