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für das RP hast du 2 unbekannte, also musst du 2 Gleichungen aufstellen:
0,08 = rf * RP*0,8
0,11 = rf* RP *1,4
subtrahieren:
0,03 = RP*0,6
RP = 0,05
Um rf aufzulösen, setze ich das eben berechnete RP in eine der 2 anfangs aufgestellten Gleichungen ein, hier habe ich einfach die von A genommen. Dann kannst du RF ausrechnen --> wenn du die von B nimmst, muss das gleiche RF herauskommen. Also ist egal, ob du in die von A oder B einsetzt.
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Hat jemand die Lösung zu folgendem Bsp:
Company X is completely financed by equity and has issued 12.500 shares. Company Y has issued 10.000 shares and the value of debt is Eur 500.000. Both companies have the same business risk and a ROI of Eur 100.000. The stock price of company X is Eur 80. cost of debt is (%, Modigliani/Miller assumptions can be applied.
a) What is the shareholder value of company X?
b) Calculate the cost of equity for company X.
c) What are the EPS for company?
d) What is the stock price of company Y?
e) Calculate the cost of equity for company Y.
f) Calculate the debt ratio for company Y.
Im Ps wurde ja gesagt, das Beispiel soll man sich gut anschauen.
Hat das jemand gerechnet? Insbesondere E?
a) SV = E = P*n = 80,- * 12500 Stk. = 1.000.000,-
b) rE = rwacc = ROI/Ex = 100.000,-/1Mio,- = 10%
c) EPSy = (ROI - D*rD)/n = (100.000,- - 500.000,-*0,0/10.000,- = 6,- €
d) E = ROI/rE - D = 100.000,-/0,1 - 500.000,- = 500.000,-
Py = Ey/n = 500.000,-/10.000 Stk. = 50,- €
e) CCequity = 0,08 + 0,02 + 1*0,02 = 12%
f) DR = 1/(1+1) = 50%
soweit zumindest meine herangehensweise...
bei diesen beispielen führen ja meistens mehrere wege nach rom!
kennt sich jemand bei der aufgabe von folie 20 aus?
the modigliani miller conditions hold. (kann wer von euch nochmals kurz beschreiben was das eigentlich genau bedeutet?)
The risk free rate is 4%, the expected return on equity of an unlevered firm is 8%.
a firm in the same risk class has 20m equity and 30m debt. What is its expected return on equity?
What is the debt ratio of a firm whose expected return on equity is 10%?
thx
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