Nachbesprechung - VU Schlussklausur 22.01.10

Also ich fands fair, Theoriefragen waren zum Nachdenken. Folgende Ergebnisse habe ich:


Swap: -3.868

Südafrika: -31.283,77

Theorie1: Derivate sind Nullsummenspiele... & Futures können mit cost-of-carry...

Portfolio: Gewinnpotential des Stillhalters einer Call Option beschränkt &
Portfoliowert +2 bei Kurs 130

Kapitalrenditen: Eigenkapitalrendite beträgt 36% & Risiko beträgt 1,76%

Kapitalerhöhung: Bezugsverhältnis und Wert des Bezugsrecht sind richtig

Darlehen: Summe der Zahlungen höher als Annuitätendarlehen & Annuität = 23.458,53

Arbitrageur: 1500

Zinssätze: 5000€ veranlagen... & Bei der Entscheidung über relative... & Forward Rates richtig

Anleihentheorie: alle richtig bis auf Serienanleihe


Wie siehts bei euch aus? :D

habs auch so, außer:
kapitalrenditen: nur 36% die anderen wusste ich net.
anleihentheorie: hab ich dirty price und zero bond nicht angekreuzt. aber hab die gerade nachgeschlagen und das sollte richtig sein. also mein fehler.

Zitat:

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Zitat von peter_xxx

habs auch so, außer:
kapitalrenditen: nur 36% die anderen wusste ich net.
anleihentheorie: hab ich dirty price und zero bond nicht angekreuzt. aber hab die gerade nachgeschlagen und das sollte richtig sein. also mein fehler.

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Bei den Kapitalrenditen hatte ich auch keine Ahnung, hab einfach in die Wurzelformel eingesetzt und mir kam das Ergebnis raus - kann aber auch eine Falle gewesen sein...

sieht gut aus, hab des meiste gleich! Ma a 3.es mal wollt ich des echt nid machen :D

Hey wär jemand so lieb und könnte die klausur posten:D?

dankeschön

Also bei den Kapitalrenditen kommt bei mir folgendes raus:

Die Eigenkapitalrendite bei GKR 13,6% ist 36%

Das Risiko der Eigenkapitalrendite beträgt 8,8%.

Bin mir ziemlich sicher dass hier nur die beiden Antwortmöglichkeiten stimmen!


Bei der zweiten Theoriefrage habe ich auch nur Dirty Price, FLoater und Cap angekreuzt!

bezüglich zerobonds:

dieses bsp sagt, dass der tilgungskurs net unbedingt 100 sein muss.
http://www.raiffeisenclub.at/eBusine...036-NA,00.html

ein anderes bsp schrieb das bei zerobonds der tilgungskurs üblicherweise bei 100 liegt, aber hab nirgends etwas finden könnnen, dass dies fix ist. kann die seite leider net mehr finden.

laut der raika müsste die antwort aber falsch sein.... :?:

Zitat:

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Zitat von the_trojan

Also bei den Kapitalrenditen kommt bei mir folgendes raus:

Die Eigenkapitalrendite bei GKR 13,6% ist 36%

Das Risiko der Eigenkapitalrendite beträgt 8,8%.

Bin mir ziemlich sicher dass hier nur die beiden Antwortmöglichkeiten stimmen!


Bei der zweiten Theoriefrage habe ich auch nur Dirty Price, FLoater und Cap angekreuzt!

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erklär mal das risiko, wie man das rechnet. würd mich noch interessieren, weil i da kein plan hatte. die 36% hab ich einfach in formel eingeben und hat gepasst. aber auf das risiko bin i net gekommen..kein plan wo ich da ansetzen muss.

Zitat:

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Zitat von peter_xxx

erklär mal das risiko, wie man das rechnet. würd mich noch interessieren, weil i da kein plan hatte. die 36% hab ich einfach in formel eingeben und hat gepasst. aber auf das risiko bin i net gekommen..kein plan wo ich da ansetzen muss.

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Also zuerst habe ich mir "μ" der Gesamtkapitalrendite ausgerechnet:
(0,1*0,6)+(0,136*0,4)=0,1144

Um jetzt auf das "σ" der Gesamtkapitalrendite zu kommen setze ich ein:
Wurzel aus[0,6*(0,1-0,0114)²+0,4*(0,136-0,1144)²]=0,0176

Das setz ich jetzt in die Formel für das "σ" der Eigenkapitalrendite ein:
(1+4)*0,0176=0,0882 ~ 8,8%

War mir bei dem TK bei Zerobonds auch nicht sicher, bis ich vorher das auf der Raffeisenhompage gesehen hab...tja, doch zu was gut diese Raiffeisenbank ;)

Kollege hat während der Klausur mit der Aufsicht über die Zerobonds diskutiert, laut ihm siehts folgendermaßen aus: Die Antwort ist grundsätzlich falsch, da echte und unechte Zerobonds gemeint sein können.

Der Witz ist nur, dass Angerer in der letzten VU gesagt hat, es seien nur echte Zerobonds gemeint, wenn nix Genaueres dabeisteht (und bei denen ist der Tilgungskurs 100).

Mal sehen, wie das behandelt wird...

ich gehe auch davon aus das die antwort falsch ist, da es wie du gesagt hast echte (pepsi 76% und tilgung 100%) und unechte (staatsanleihen werden mit 100% ausgegeben) gibt.

hab ich auch gehört, dass angerer das gesagt hat mit dem das nur echte gemeint sind!

aber der angerer hat gesagt das BEI EINER BERECHNUNG falls nix anderes dasteht ein echter zerobond anzunehmen gemeint ist. Ist wie bei den zinsen wenn nix dasteht nimmt man an das diskret is, heißt aber nicht das jeder zinssatz von 5% aus 100 nach einem jahr 105 macht! also für mich is das eindeutig falsch

Zitat:

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Zitat von muerte

aber der angerer hat gesagt das BEI EINER BERECHNUNG falls nix anderes dasteht ein echter zerobond anzunehmen gemeint ist. Ist wie bei den zinsen wenn nix dasteht nimmt man an das diskret is, heißt aber nicht das jeder zinssatz von 5% aus 100 nach einem jahr 105 macht! also für mich is das eindeutig falsch

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Aber ich werde nicht bei einer Berechnung annehmen, dass es so ist und bei einer Theorieantwort annehmen, dass es nicht so ist.

...wird wohl daraufhinaus laufen dass sie beiden beim zerobond gelten lassen müssen.

Hey!

Wär jemand bittte so nett und könnte die klausur posten oder mir schicken! Bitte!

Danke glg:D

Das vom Angerer war wahrscheinlich so gemeint, dass wenn wir eine Nullkuponanleihe rechnen müssen und kein Tilgungskurs dabeisteht, er 100% ist. Was natürlich nicht bedeutet dass ein TK bei einer Nullkuponanleihe immer 100% ist, ist doch logisch!

weiss jemand wann kommen die Ergebnisse?

Zitat:

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Zitat von bbb

weiss jemand wann kommen die Ergebnisse?

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Laut Angerer schon Mittwoch oder Donnerstag, da die meisten sich ja für die Bank-Klausur noch anmelden müssen.

Ergebnisse sind online.... :-)

jaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa endlich gschafft deh schweins vu

ole ole

Kann mir jemand erklären, wieso folgende Aufgabe wie folgt richtig ist?

Von einem Unternehmen sind folgende Daten bekannt
- Wert Eigenkapital: 200'000 EUR
- Verzinsung des Fremdkapitals: 8%
- Verschuldungsgrad: 4

Die Gesamtkapitalrendite des Unternehmens ist zustandsabhängig und bringt mit 60% Wahrscheinlichkeit eine Rendite von 10% und mit der Gegenwahrscheinlichkeit eine Rendite von 13,6%.

Richtige Antworten:
- Die Eigenkapitalrendite des Unternehmens falls der Zustand mit einer GKR von 13,6% eintritt, beträgt 36%.
- Das Risiko (gemessen über die Standardabweichung) der Eigenkapitalrendite beträgt 8,8%.


lg

Weil leider nach der Eigenkapitalrendite gefragt ist, habe das übersehen und schön die Formel für die Gesamtkapitalrendite hergenommen und dann kommen leider genau die anderen Antwortmöglichkeiten heraus :-(

Ich kann mich happyhippo nur anschließen :groupwave:

ooooooooooooooohhhhhhhhhhhhhhhh!!!! die nachklausur war DIE HÄRTE!!!! ca 200 studenten anwesend :-) wieviel waren denn dann bei der eigentlichen Schlussklausur??? :-D oh my god, hardest exam ever, but hopefully through!!!

hihihi hattest wohl schon ein paar bierchen wie ich, aber es waren tatsächlcih nur 54 da ;-)

@ kristof

Eigenkapitalrendite:
0.136+(0.136-0.08*4=0.36=36%

Risiko:
0.6*0.1+0.4*0.136=0.1144
STABW:
sqrt(0.6*(0.1-0.1144)²+0.4*(0.136-0.1144)²)=0.0176359

0.0176359+0.0176359*4=0.08817=8.8%

dann warst du der blonde typ vor mir, host a gscheide fahne ghobt. wollt e schon fragen obst no oans mit host. ;-)

Hat sich jemand diese klausur mal angesehen und nachgerechnet?
komme da nicht wirklich bei allen aufgaben auf die richtigen lösungen...
zB bei der aufgabe mit den vuvuzelas kommt bei mir immer was falsches raus, wie rechnet man das richtig?

Zitat:

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Zitat von Der Wolf

Hat sich jemand diese klausur mal angesehen und nachgerechnet?
komme da nicht wirklich bei allen aufgaben auf die richtigen lösungen...
zB bei der aufgabe mit den vuvuzelas kommt bei mir immer was falsches raus, wie rechnet man das richtig?

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ich weiß ne, wie ich des machen sollte! sowas haben wir doch nicht gelernt, oder?

Zitat:

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Zitat von Der Wolf

Hat sich jemand diese klausur mal angesehen und nachgerechnet?
komme da nicht wirklich bei allen aufgaben auf die richtigen lösungen...
zB bei der aufgabe mit den vuvuzelas kommt bei mir immer was falsches raus, wie rechnet man das richtig?

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Glaub' auch nicht, dass so etwas kommt, aber im Grunde genommen geht es ganz einfach: Du multiplizierst die jeweiligen Eintrittswahrscheinlichkeiten mit der zustandsabhängigen Zahlung (in t=0.5) und zinst den Betrag dann einfach ab.

-350.000 + 338.800 * 1.13^-0.5 = -31.283.77

vu schlussklausur vom 22.1.2010
wie kommt man bei diesen beiden auf die lösung?

Zitat:

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Aufgabe 8: (12,00 Punkte)
Ein Arbitrageur findet eine Möglichkeit mit Goldfutures risikolos einen Gewinn von
33,50 Dollar pro Future zu erzielen. Er geht dazu short in einem Stück des einjährigen
Goldfutures mit Kontraktgröße 1 Unze und einem Preis von 1617 Dollar. Die
Lagerkosten für Gold betragen 1 Dollar pro Jahr und Unze. Der momentane
Marktzinssatz beträgt 5,5% p.a..
Verwenden Sie das Cost-of-Carry Modell um sich den momentanen Kurs für 1 Unze
Gold zu errechnen!
Der aktuelle Kurs in Dollar für Gold beträgt:
a) 1500 (wäre richtig)
b) 1471
c) 1445
d) 1537
e) 1455

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und

Zitat:

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Aufgabe 9: (10,00 Punkte)
Ein Unternehmen hat vor 2,75 Jahren einen Swap mit einer Gesamtlaufzeit von 4 Jahren
gekauft. Bei diesem Swap wird jährlich ein fixer Zins von 4% gegen den 12-Monats
-LIBOR getauscht. Der Nominalbetrag ist 1 Mio. EURO. Vor neun Monaten (= 0,75 Jahre)
war der 12-Monats-LIBOR bei 3,25%. Aktuell werden folgende Spot Rates (diskrete
Verzinsung) beobachtet:
Fristigkeit in Jahren: t=0,25 mit zins 3,75% und t=1,25 mit zins 4,25%
Welchen Wert hat dieser Swap aus Sicht des Unternehmens? Zwischenergebnisse sind
auf 4 Nachkommastellen gerundet.
[IMG]file:///C:/Users/Admin/AppData/Local/Temp/moz-screenshot.png[/IMG]
a) - 192.745
b) 0
c) + 172.930
d) + 4.576
e) - 3.868

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Aufgabe 8:

Preis - Lagerkosten - Gewinn
1617 - 1 - 33,50 = 1.582,5

1 Jahr abzinsen
1.582,5 / 1,055^1 = 1.500,00

Hallo!

Könnte mir bitte jemand bei folgender Aufgabe weiter helfen? Die Richtigen antworten sind a) und c) ... Jedoch wie komme ich bei a) auf das richtige Ergebnis? Vielen Dank!

Sie besitzen ein Portfolio, das aus einer Aktie long (Kaufpreis 124) und einem Put
long (Ausübungspreis 126) auf dieselbe Aktie besteht.
Welche der folgenden Antworten ist/sind korrekt?
a) Nehmen Sie an, der aktuelle Aktienkurs beträgt 130 und Ihr Portfolio hat einen
Wert von +2. Der Kaufpreis des Puts betrug daher 4.
b) Keine der anderen Antworten ist richtig.
c) Das Gewinnpotential des Stillhalters einer Calloption ist beschränkt und kann die
Höhe des Callpreises nicht übersteigen.
d) Nehmen Sie an, der aktuelle Aktienkurs beträgt 120 und der Kaufpreis des Puts
betrug 3. Ihr Portfolio hat derzeit einen Wert von -2.
e) Das Gewinnpotential des Stillhalters einer Putoption ist unbeschränkt.

kann mir bitte jemand beispiel 9 von dieser klausur erklären?
ist das, was wolf oben gepostet hat. danke :)

Hi,

ich habe ein Problem bei der Berechnung des Zinsswaps in der Aufgabe 9 der Klausur vom 22.01.2010. Irgendwie komme ich nicht auf das richtige Ergebnis, obwohl ich im Rechenweg keinen Fehler finden kann:

Koupon

4*e^-(0.25*0.0375)+104*e^-(1,25*0.0425)=102.5818

Floater

103.25*^-(0.25*0.0375)=102.2866

Wert des Swaps = 1.000 000 * (Koupon-Floater)/100 = 2952 -> das
Ergebnis stimmt aber nicht mit der richtigen Lösung überein.

Wär sehr nett, wenn mir jemand behilflich sein könnte :-)

Zitat:

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Zitat von ArsVivendi

Hi,

ich habe ein Problem bei der Berechnung des Zinsswaps in der Aufgabe 9 der Klausur vom 22.01.2010. Irgendwie komme ich nicht auf das richtige Ergebnis, obwohl ich im Rechenweg keinen Fehler finden kann:

Koupon

4*e^-(0.25*0.0375)+104*e^-(1,25*0.0425)=102.5818

Floater

103.25*^-(0.25*0.0375)=102.2866

Wert des Swaps = 1.000 000 * (Koupon-Floater)/100 = 2952 -> das
Ergebnis stimmt aber nicht mit der richtigen Lösung überein.

Wär sehr nett, wenn mir jemand behilflich sein könnte :-)

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Hier ist die Verzinsung diskret. Du hast mit stetiger Verzinsung berechnet.
Floater und Kupon sind falsch berechnet worden.
Floater wäre 104*1,0375^(-0,25)=102,3041
Kupon wäre: 4*1.0375^(-0,25)+104*10425^(-1,25)=102,6909
Wert des Swaps= (1Mio*(Floater-Kupon))/100=-3868

Zitat:

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Zitat von ArsVivendi

Hi,

ich habe ein Problem bei der Berechnung des Zinsswaps in der Aufgabe 9 der Klausur vom 22.01.2010. Irgendwie komme ich nicht auf das richtige Ergebnis, obwohl ich im Rechenweg keinen Fehler finden kann:

Koupon

4*e^-(0.25*0.0375)+104*e^-(1,25*0.0425)=102.5818

Floater

103.25*^-(0.25*0.0375)=102.2866

Wert des Swaps = 1.000 000 * (Koupon-Floater)/100 = 2952 -> das
Ergebnis stimmt aber nicht mit der richtigen Lösung überein.

Wär sehr nett, wenn mir jemand behilflich sein könnte :-)

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Achtung - diskrete Verzinsung!
Kuponanleihe:
4 * 1,0375^-0,25 + 104 * 1,0425^-1,25 = 102,6909

Floater:
103,25 * 1,0375^-0,25 = 102,3041

(Kupon-Floater)*1 Mio / 100 = -3868

...sollte stimmen!
lg

...wurde eh schon gepostet wie ich erst jetzt gesehen habe ;)

Zitat:

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Zitat von t_a

Hier ist die Verzinsung diskret. Du hast mit stetiger Verzinsung berechnet.
Floater und Kupon sind falsch berechnet worden.
Floater wäre 104*1,0375^(-0,25)=102,3041
Kupon wäre: 4*1.0375^(-0,25)+104*10425^(-1,25)=102,6909
Wert des Swaps= (1Mio*(Floater-Kupon))/100=-3868

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kannst du mir bei der Klausur vom 25.6.2010 aufgabe 6 auch weiterhelfen? ist fast das gleiche, komm aber nicht auf die richtige lösung :sad:

Zitat:

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Zitat von Claudi0801

kannst du mir bei der Klausur vom 25.6.2010 aufgabe 6 auch weiterhelfen? ist fast das gleiche, komm aber nicht auf die richtige lösung :sad:

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Leider nein. Kann uns jemand bei dieser Aufgabe weiterhelfen?

Zitat:

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Zitat von t_a

Leider nein. Kann uns jemand bei dieser Aufgabe weiterhelfen?

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Ihr müsst beachten, dass hier mit stetiger Verzinsung gerechnet werden muss -->
Wert der Kuponanleihe: (3/e^0,026*0,5)+(3/e^0,03*1,5)+(3/e^0,035*2,5)=100,1998
Wert der FNR: (103,2/e^0,026*0,5)=101,867

Jetzt einfach den Swap-Wert berechnen: 3000000*((101,867-100,1998 /100)) = 50018,82

Schöne Grüße

kann mir vielleicht noch jemand aufgabe 1 erklären??

Zitat:

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Zitat von Claudi0801

kann mir vielleicht noch jemand aufgabe 1 erklären??

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hi! a) ist richtig, weil der Wert des Portfolios sich aus dem Gewinn - entsteht aus derzeitigem Aktienkurs (130) abzüglich des Kaufpreises der Aktie (124) ( die Put Option wird nicht in Anspruch genommen, weil der Marktwert höher ist, als der Wert, der durch die Option erhältlich ist 130 > 126 und daher die Aktie am Markt verkauft wird ) und dem Preis für die Option ergibt. Der Wert des Portfolios ergibt sich aus dem Gewinn abzüglich dem Kaufpreis der Option --> daher muss die Option einen Preis von 4 haben! c) ist richtig, weil (siehe Grafiken auf Folien) der Vertragspartner der call short Position bei steigendem Marktwert Verluste erzielt und bei sinkenden Marktwert nie mehr erzielt als den Preis für die Option selbst. Betrachtet man nämlich die andere Vertragspartei, wird klar, dass diese die Kaufsoption nicht ausübt, wenn der Marktwert kleiner ist, als der Ausübungswert der Option! Daher behält der Verkäufer der Option (call short) nur den Preis, der vom Käufer für die Option anfangs getätigt wurde.

Hi, ich habe im entsprechenden Nachbesprechungsthread keine Lösung gefunden darum poste ich es hier:

Darlehensbetrag : 125 000€
Laufzeit 6 Jahre
Nominalzins 3,5%

Annuitätentilgung:

also für die erste Annuität kommt 23 458,53 raus
dann die Zinsen fürs 1 Jahr sind 4375 .. daraus erfolgt eine Tilgung von 19 08,53

das 2te Jahr können wir nur 2500 Tilgung bezahlen
Zinsen = (125 000 -19 083,53) * 0,035 = 3707,08 -2500 = 1207,08 was ich zu meiner Restschuld dazuzähle
Restschuld = 107 123,55
das eingesetzt in der Annuitätenformel also : 107.123,55*((1,035^4*0,035)/(1,035^4-1)) = 29.164,51

Nehmen Sie an, im zweiten Jahr können nur €2500 Tilgung bezahlt werden. Dadurch ändert sich die Höhe der Annuität in den verbleibenden Jahren auf €29.164,51 !!!!

laut Musterlösung stimmt dies nicht!
kann mir jemand Helfen, oder erklären wo mein Denkfehler liegt?

lg

Es ist damit gemeint dass 2500 von der Tilgung bezahlt wird. Die Zinsen werden also bezahlt + auch noch 2500 Tilgung. Hoffe das ist irgendwie verständlich ;)
lg